周五,中信建投证券表示,为加强融资融券业务风险管理,自2024年1月22日起,将禁止投资者通过融资买入的证券偿还融券合约。
广发证券上周发布类似公告称,决定禁止融资买入证券用于偿还融券负债,即信用账户中现券持仓少于融资合约数量时不允许现券还券。调整自1月15日起生效。
中证报援引业内人士称,禁止将融资买入的证券用于偿还融券负债,实质上是券商为了防止投资者利用这种方式进行不合理的套现,规避上市公司股东绕道减持套利。与传统业务相比,开展信用业务伴随着较大的风险暴露,此举在于响应监管优化制度规则、促进两融业务合规有序发展的号召,能够有效预防突发风险事件对行业的冲击。
“两融套现”是指投资者通过融资融券交易套取资金,以实现购买非标的证券(即“绕标”)或融资转出信用账户(即“融资”)等非正常交易目的。“两融套现”本质上属于投资者刻意规避监管、违背业务本源的行为。
实践中,部分上市公司控股股东将套现资金用于偿还股票质押融资债务,将质押融资负债转换为两融负债,一方面实现融资加杠杆的目的,另一方面规避了上市公司股押到特定比例的信息披露义务。在市场出现较大波动时,两融担保品价值波动的风险可能与股票质押风险相互传染。
每经网援引非银分析师称,一般两融的风险都会随着市场低迷时间拉长而逐步暴露,当前的市场低迷已经延续较长时间,如果市场环境没有明显改善,后面暴露出的问题或可能越来越多。
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