据本站公开数据整理，近期森麒麟（002984）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中森麒麟营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入78.42亿元，同比上升24.63%，归母净利润13.69亿元，同比上升70.88%。按单季度数据看，第四季度营业总收入21.0亿元，同比上升36.15%，第四季度归母净利润3.75亿元，同比上升170.14%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利13.68亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.21%，同比增22.94%，净利率17.45%，同比增37.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.65亿元，三费占营收比4.65%，同比增54.46%，每股净资产15.39元，同比增37.21%，每股经营性现金流3.18元，同比增101.01%，每股收益2.01元，同比增63.41%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：财务费用变动幅度为105.49%,原因:汇兑损益影响。研发费用变动幅度为46.52%,原因:研发投入增加。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为130.19%,原因:本期营业收入规模增长，销售商品现金流入增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-213.81%,原因:本期泰国工厂二期项目、摩洛哥工厂项目等构建固定资产、长期资产支付的现金。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为482.06%,原因:本期向特定对象发行股票募集资金。货币资金变动幅度为95.82%,原因:本期非公开发行股票募集资金到账银行存款增加。应收款项变动幅度为29.52%,原因:本期营业收入增加，期末应收账款增加。存货变动幅度为-15.36%,原因:期末库存商品减少。固定资产变动幅度为12.4%,原因:在建项目转固。在建工程变动幅度为-14.47%,原因:在建项目转固。使用权资产变动幅度为-44.29%,原因:计提使用权资产折旧影响。合同负债变动幅度为44.98%,原因:收入规模增加。租赁负债变动幅度为-72.29%,原因:本期支付租赁款。交易性金融资产变动幅度为563.9%,原因:购买结构性存款理财产品。应收票据变动幅度为61.43%,原因:本期内销银行承兑汇票结算方式增加。应收款项融资变动幅度为69.64%,原因:本期内销银行承兑汇票结算方式增加。其他应收款变动幅度为-38.01%,原因:应收期货保证金减少。持有待售资产的变动原因:原持有的股权投资已计划签订协议出售转至本科目列示。其他流动资产变动幅度为6221.07%,原因:增加定期存单。其他权益工具投资变动幅度为-42.21%,原因:原持有的股权投资已签订协议计划出售转出，及债务重组取得的股权投资。交易性金融负债变动幅度为-87.74%,原因:外汇期权合约到期结清。应付账款变动幅度为31.39%,原因:购买原材料增加。应交税费变动幅度为85.95%,原因:应交企业所得税增加。其他流动负债变动幅度为151.51%,原因:不满足终止确认条件的期末已背书未到期的应收票据增加。

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资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达84.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在19.03亿元，每股收益均值在2.58元。

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